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在清华控股成为诺德基金第一大股东后，在投资和公司管理方面都积累深厚的潘福祥，获得了更多的信任和放权。他开始重新审视公司的发展战略，从专业的角度出发，规划公司的未来。3年来，诺德基金励精图治，集中全力提升投研水平，搭建了一个优秀的投研团队，建立了一套适应中国市场的投研机制，用绝对收益的方法做相对排名，打造出了一批能够穿越牛熊的权益类产品。在市场环境并不相宜的情况下，公司权益投资取得了优良的业绩：2017年，诺德基金以31.84%的权益类基金净值增长率位列102家基金公司中的第2名，这一排名仅次于东方资管；过去2年和过去3年，诺德基金分别以22.77%和81.68%的净值增长率位列第7名和第6名。

从财政支出角度看，财政制约基建明显。1-6月公共财政收入同比7.8%，低于财政收入增速的10.6%，远低于去年同期的15.8%，基本持平于去年全年的7.7%。在地方财政整顿中，应防止出现大面积烂尾工程，鼓励有效投资，并建立健全终身问责、离任审计等制度，严肃财经纪律。随着下半年项目清理完成，合规项目加快落地进度，我们认为财政政策有望积极，基础设施投资同比再大幅下滑的空间已不大，下半年有望保持基本稳定。

2010年是中国特高压技术和建设的丰收年。6月18日，国家“十一五”重点建设项目及直流特高压输电自主化示范工程云南——广东±800千伏特高压直流输电工程，双极投产，这是世界第一条高海拔、长距离、大容量的输电线路，标志着我国电力技术、装备制造达到国际先进水平。此后约20天，向家坝——上海±800千伏特高压直流输电示范工程投入运行，这是中国自主研发、自主设计和自主建设的，世界上电压等级最高、输送容量最大、送电距离最远、技术水平最先进的直流输电工程，是中国能源领域取得的世界级创新成果，代表了当今世界高压直流输电技术的最高水平。特高压直流输电示范工程在世界范围内率先实现了直流输电电压和电流的双提升、输电容量和送电距离的双突破。

值得注意的是，随着美国页岩行业的发展，该国原油产量不断创新高，欧佩克的影响力也在不断下降。也正是意识到这一点，沙特跟俄罗斯等国合作组成了欧佩克+，共同实行减产计划。不过，如今欧佩克+的减产行动似乎出现了分歧，原定于4月的欧佩克+会议也已取消，该组织将在5月19日在沙特城市吉达举行下一次欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会会议。

11通胀整体温和，CPI持平PPI上行6月CPI同比上涨1.9%，与预期持平，连续三个月在“1区间”内运行。CPI环比下跌0.1%，跌幅较上月有所收窄，食品价格环比下跌是主要原因。其中，受应季蔬菜瓜果大量上市影响，6月鲜果价格下跌环比6.7%，鲜菜环比下跌1.8%，跌幅较大。猪肉价格6月小幅反弹，但整体仍然处于底部区间。随着过剩产能逐渐出清，猪肉价格三季度有望迎来平稳上涨。非食品价格6月同比上涨0.1%，国际原油价格上调带动燃料价格环比上涨1.8%是主要拉动因素。旅游价格伴随暑期临近迎来周期性上涨，6月环比涨幅为1.4%。医疗服务价格同比增速继续回落，医改边际效应持续减弱。其余衣着、居住等项目变动不大。往后看，下半年CPI仍将整体处于温和区间，通胀压力不大。

11、第三个问题，人民币大幅贬值。很多人没有注意到这件事情，虽然大家都想换外汇，后来发现换不了。我要提醒的一件事情是，人民币汇率的波动是推动大家都往屋子外边跑的一个非常重要的原因。大家记得2015年“811”汇改的时候，那轮人民币汇率快速波动，从6.21贬值到6.95。这是伴随着中国风险资产全面低迷的过程。很多人说那一轮人民币贬值的很厉害，但是没有人注意到，我们从2018年年中到去年年底的贬值过程用了6个月不到的时间，却实现了上一轮人民币贬值两年走过的路程。