mm51tv@gmail.com

随着北约峰会将于周三举行，有关美国总统特朗普与其盟友之间的矛盾再度引发市场关注。目前市场普遍担心，由于贸易纠纷、军费、移民、伊朗核协议等问题而导致的分歧恐将破坏跨大西洋联盟的团结。华盛顿邮报就表示，担心北约会全面解体。此次北约峰会很有可能再次成为特朗普对其他成员国的较量，而有关与欧盟之间的贸易谈判，可能被特朗普视为重要的筹码。此前，欧美就关税问题争执不下，特朗普已经在此前的G7会议上拒签联合公报。因此，本次北约峰会很大程度上堪称贸易战的延伸。在这种情况下，美元重获市场青睐，而金价和欧元等相应回落，与此前贸易战一旦发酵，市场资金选择回流美元，以寻求确定性收益的情况颇为类似。

反观二级市场，旅游相关企业的股价也并不会因为疫情的结束而迅速反弹。国泰君安证券指出，非典事件在结束一年后对旅游业的影响才基本消除。但流行性传染病对相关上市公司业绩和股价的影响会跨越疫情的窗口期，股价会经历2-3轮杀跌。第一轮杀估值——对于非典来说，就是2003年4月到2003年8月，旅游业板块整体估值从60x下跌至50x，估值调整幅度为-17%。

《纪要》在关于非法经营罪、投放危险物质罪、涉大气污染环境犯罪的适用上进行了判定，其中对重污染天气预警期间，违反国家规定，超标排放二氧化硫、氮氧化物，受过行政处罚后又实施上述行为或者具有其他严重情节的，可以适用《环境解释》第一条第十八项规定的“其他严重污染环境的情形”追究刑事责任。

二是资金面上存在虹吸效应，由于热门板块的赚钱效应在短期内非常惊人，所以一旦出现相应的题材，就会有相当多的资金主动往里扑，这样也就在一定程度上造成了其它冷门板块资金的流失；三是风口过后市场纠偏带来的波动会比较大，不利于牛市情绪的酝酿。风口过后，往往是一地鸡毛，比如上周的航空、化工以及部分工业大麻概念股，甚至也包括正在走下行通道的十倍股东方通信。在疯狂的时候，成交量巨大无比，掉头杀跌的时候非常凌厉，可以说杀人诛心。

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议值得关注的一点是，云南白药（000538.SZ）在10月25日公告称，为提高自身资金利用效率，更好的借助资本市场优势推动公司的战略布局、促进整体战略目标的实现，加速国际化进程，计划使用自有资金5000万美元（约合3.5亿元人民币），以基石投资者的身份参与认购SinoMab BioScience Limited（中国抗体制药）在香港联合交易所首次公开发行的股份，并相应签署《基石投资协议》。

最好的情况是，中国和其他类似处境的国家，在多数关税计划生效前达成协议。从目前的贸易谈判和人民币走向看，这种情况似乎不太可能。中国人正拿走2017年送给特朗普政府的礼物——让人民币升值。认为中国贬值人民币以回应美加征关税，显然是过于简单化的看法。但人民币的明显逆转显示，这是北京用于当前贸易谈判的一种重要武器。